ウォーレンバフェット教訓　　　１１５

長期的価を買いたいとき、不確実性はあなたの真の見方となる

株式市場の不確実性は恐怖を発生させ、恐怖はパニック売りを発生させ、パニック売りビジネスの長期的経済

展望を無視する形で株価暴落を発生させる。この連鎖反応が繰り広がられる中、株価がビジネスの長期的経済

価値を下回ると、願ってもいない絶好の買場がつくり出される。長期的経済さえしっかりいれば、やがて株価

は現実の業績を織り込み、適性な水準まで回復していくのである。ほかの投資家たちが不確実で辟易しているときでも、ビジネスの長期的経済に関して豊富な知識を有するウォーレンは、どの会社がよみがえってどの会社がよみ

がえらないかを、確信をもって見分けることができるのだ。