ウォーレン・バフェットの教訓　　３８

ベン・グレアムとフィルム・フィッシャーを読みなさい。年次報告書を読みなさい。そして、ギリシア文字が入ったような方程式を使うのはやめなさい

会社の長期的価値に対して割安の株だけを買え、というのがベンジャミン・グレアムの教えだ。低価値でも購入は、

門が一の時に安全マージンを与えてくれる。フィルム・フィッシャーが説いたのは、クオリティの高い会社の株

を買って長く長く保有し、ウォーレンはグレアムの”低価格で買って安全マージンを確保する”と、フィッシャーの

”最高クオリティの会社の株を、その価値に対して割安の値段で買い、長く長く保有しつづける”という勝利の方程式を編み出した。この方程式を用いると、一たす一は二以上になる。最終的に、ウォーレンはグレアムとフィッシャーをはるかにしのぐ財産を築きあげた。ウォール街では、グレアムとフィッシャーを読んだこともない連中にかぎって、ギリシア文字の入った方程式を使いたがる傾向がある。